アムンディ・次世代医療テクノロジー® ・ファンド（愛称：みらいメディカル®）

ヘルスケアセクターの中でも薬品銘柄は月前半の調整が大きかったものの、医療テクノロジー関連銘柄の調整幅は比較的抑制されており、当ファンドのポートフォリオ全体としてみれば、現地通貨ベースで前月末の水準近くまで戻して月末を迎えました。しかしながら円ベースの基準価額は円高・米ドル安の影響を受けて4％近く下落しました。

ポートフォリオでは、外科手術関連と心血管／神経関連が比較的堅調に推移し、現地通貨ベースで前月末の水準を上回りました。外科手術関連ではインテュイティブサージカルが好業績を発表しました。ロボット支援手術の世界的な普及を反映して、同社システムを用いた手術件数は全世界で前年比約17％増加しました。システム導入件数も累計で1万を超し、病院におけるロボット手術プラットフォームの市場浸透と採用が継続していることを示しています。心血管／神経分野では、ボストン・サイエンティフィック、ペナンブラ、エドワーズライフサイエンスなどが優れた業績発表から恩恵を受けました。整形外科関連、糖尿病関連の組入銘柄の動きは限定的でしたが、3月に全売却したバクスターインタナショナルが大きく下落して割安感が改善したため、再び投資しました。一方、4月のマイナス寄与銘柄の多くは、輸出入を通じて関税が逆風となることが懸念されました。心血管／神経分野のメリット・メディカル・システムズは関税の影響を見込んだ慎重な業績見通しを明らかにし、株価も低位で推移しました。画像診断関連も関税の悪影響が大きく、年度業績見通しを15％下方修正したGEヘルスケア・テクノロジーズが大きく下落し、同業のシーメンス・ヘルシニアーズも下落してマイナス寄与となりました。しかし、これら2銘柄の下落局面で、ポートフォリオでは買い増しを行い、交流電場治療機器などを手掛けるノボキュアにも新規投資しました。消耗品関連ではベクトン・ディッキンソンが生化学機器事業の低迷で失望的な決算となり、関税の影響も織り込んで見通しを引き下げたためにマイナス寄与となりました。非侵襲的治療機器では、エシロールルックスオティカやアルコンなどがマイナスに寄与しました。診断機器では関税の影響を織り込んで業績見通しを下方修正したサーモフィッシャーサイエンティフィックが下落し、買収期待が後退したゲレシェイマーも急落しました。

ポートフォリオでは同社を全売却し、診断機器全体として比率が低下しました。

マクロ経済の不確実性と関税に対する懸念が市場を揺るがし、医療テクノロジー関連銘柄にも影響を受ける企業があるものの、全体としては管理可能であり、医療テクノロジーを支えるいくつかの中長期的なトレンドを変えるものではないとみています。世界的な高齢化と慢性疾患の増加により、患者の予後を改善し、医療効率を高めるために不可欠で革新的な医療技術への需要は高まっています。さらに、人工知能と遠隔医療の進歩は、医療提供のあり方を大きく変え、医療テクノロジー分野における新たな成長機会を生み出しています。例えば、当ファンド組入比率第3位のアボット・ラボラトリーズは米国の大手電子カルテプロバイダーのエピック・システムズとの提携を発表しました。この提携は、医師や医療従事者がアボット社の連続血糖モニター機器のデータに簡単にアクセスできるようにすることを目的としています。この新たな統合によって糖尿病管理プロセスが合理化され、患者も医師とより密接に連携して糖尿病の管理に取り組むことが可能になります。アボット社は、将来このモデルを他の医療機器にも拡大し、患者ケアをさらに強化することを目指しています。

当ファンドは引き続き、医療テクノロジーの技術革新をリードする大型銘柄から、ニッチな分野で独自の強みを持つ中小型の成長銘柄まで、幅広い投資機会の成果を投資家の皆様に還元することを目指します。