EUROPEAN HIGH YIELD BOND

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 将来の経済や市場動向、政治情勢等により、3ヵ月経過前でも予告なく変更することがあります。また、将来を保証するものではありません。

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通貨関連・各コースレポート 「マクロン新党」過半数確保~フランス国民議会選挙

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通貨関連・各コースレポート FOMC、利上げと共に資産圧縮計画発表~為替相場への影響は?

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通貨関連・各コースレポート オーストラリア(豪)の17年1-3月期GDP~豪ドル相場の展望

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通貨関連・各コースレポート アムンディのマクロ経済、金利・為替市場の見通し(2017/6)

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通貨関連・各コースレポート アムンディ・為替通信 プラスアルファ 2017年6月号

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通貨関連・各コースレポート メキシコ、累積9回目の利上げ~今後のペソ相場は?

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通貨関連・各コースレポート トルコ金融政策、主要金利据え置き~国際収支改善などがリラの追い風に

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※対円為替見通しは、将来の経済や市場動向、政治情勢等により、3ヵ月経過前でも予告なく変更することがあります。また、将来を保証するものではありません。

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通貨関連・各コースレポート 「マクロン新党」過半数確保~フランス国民議会選挙

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通貨関連・各コースレポート アムンディのマクロ経済、金利・為替市場の見通し(2017/6)

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通貨関連・各コースレポート アムンディ・為替通信 プラスアルファ 2017年6月号

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通貨関連・各コースレポート メキシコ、累積9回目の利上げ~今後のペソ相場は?

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通貨関連・各コースレポート トルコ金融政策、主要金利据え置き~国際収支改善などがリラの追い風に

※2017年5月末時点の3ヵ月程度の対円為替見通しです。

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通貨関連・各コースレポート 日本経済レポート:縮まらない企業部門と家計部門の繁閑の差

※2017年5月末時点の3ヵ月程度の対円為替見通しです。

※対円為替見通しは、将来の経済や市場動向、政治情勢等により、3ヵ月経過前でも予告なく変更することがあります。また、将来を保証するものではありません。

対円為替見通し(ユーロ)

 ユーロは円に対して底堅い展開が予想されます。政治リスクが大幅に後退したことによる安心感で景況感の改善が期待され、ECB(欧州中央銀行)が金融緩和縮小に向けて6月の理事会で声明文の文言をより中立的にするとの観測が台頭しています。金利上昇は今のところ限定的で、半ばマイナス利回りのユーロ建国債への投資資金流入はすぐには難しいものの、高利回り債やファンドを通じた資金流入が期待されます。米ドル/円相場の動きに振らされる面もありますが、対米ドルでの上昇が下支えすると思われます。

※対円為替見通しは、3ヵ月程度の見通しです。将来の経済や市場動向、政治情勢等により、3ヵ月経過前でも予告なく変更することがあります。また、将来を保証するものではありません。

対円為替見通し(米ドル)

 米国の利上げ継続観測が米ドルを下支えし、中長期的には米ドル高傾向が維持されると思われます。ただし、目先は上値が重い可能性があるとみています。まず、米国大統領選挙後の長期金利上昇で、日本の金融機関の外債投資余力が狭まり更なる円安を期待しにくいことが挙げられます。また、金融政策については年3回の利上げ見通しがもっぱらですが、このところの景気指標の弱さも気になるところです。さらに、支持率低迷に悩むトランプ政権が、通商政策で対日攻撃を強めるリスクにも注意を払う必要がありそうです。

※対円為替見通しは、3ヵ月程度の見通しです。将来の経済や市場動向、政治情勢等により、3ヵ月経過前でも予告なく変更することがあります。また、将来を保証するものではありません。

対円為替見通し(豪ドル)

 米国の利上げは年後半緩やかになるとの見方から、対米ドルでの金利差縮小による豪ドル押し下げ圧力は和らいでいます。一方、国内では景気の底堅さ、国際収支の改善、インフレ率上昇に対する期待から、「次の一手は利上げ」との見方が強まる可能性もあり豪ドルは今後、底堅さを増すことが期待されます。なお、商品市況が原油価格下落などを背景にこのところ弱含みです。本来豪ドルは商品市況との連動性が高い通貨ですが、米国大統領選挙後の市況上昇に出遅れた分、割安感があり下落圧力はかかりにくいと思われます。

※対円為替見通しは、3ヵ月程度の見通しです。将来の経済や市場動向、政治情勢等により、3ヵ月経過前でも予告なく変更することがあります。また、将来を保証するものではありません。

対円為替見通し(ブラジルレアル)

 米国での政局混乱が行き過ぎればリスク資産売りの一環でブラジルレアルが売られ、国内でも汚職疑惑に対する選挙裁判所の審議入りで改革実行の遅延リスクが懸念されるなど、当面は神経質な動きを余儀なくされそうです。一方、1-3月期が9期ぶりのプラス成長となるなど景気回復が鮮明化しています。また、政策金利は、今後下げ幅を縮めつつも2%程度の下げ余地があり、景気を刺激するとの期待が強まっています。インフレ率は安定しており政治問題を乗り越えた後は、ブラジルレアルの反発余地が広がりそうです。

※対円為替見通しは、3ヵ月程度の見通しです。将来の経済や市場動向、政治情勢等により、3ヵ月経過前でも予告なく変更することがあります。また、将来を保証するものではありません。

対円為替見通し(資源国通貨)

 新興国のブラジル、南アフリカでは政局不安を抱えながらも景気は最悪期から脱した、もしくは脱しつつあるのに加え、インフレ率の低下で利下げが期待され(ブラジルはすでに大幅利下げ中)、景気に対する先行き期待が好感されそうです。利下げとはいえ、金利水準がまだ高いことも投資資金を集めそうです。また、世界的な景気底上げのなか、経済が市況変動に振らされるリスクは当面小さいと思われます。オーストラリアは、インフレ率の上昇で金融政策の次の一手は利上げとの観測台頭が期待されることがプラス材料です。

※対円為替見通しは、3ヵ月程度の見通しです。将来の経済や市場動向、政治情勢等により、3ヵ月経過前でも予告なく変更することがあります。また、将来を保証するものではありません。

対円為替見通し(メキシコペソ)

 一時懸念された米国のNAFTA(北米自由貿易協定)離脱の可能性が低くなったほか、不法移民問題を受けた「壁」の建設も米国予算に計上されず、米・メキシコ間の関係悪化が和らいだことはメキシコペソには追い風です。目先は売られ過ぎた反動の上昇が一巡し相場が弱含む可能性が出ていますが、中長期的には米国大統領選挙以前の水準に向けて回復していく方向は変わらないと思われます。金利水準については、米国金融政策に沿う方針であり、対米ドルでの金利差縮小は予想しにくくメキシコペソを下支える一因になると期待されます。

※対円為替見通しは、3ヵ月程度の見通しです。将来の経済や市場動向、政治情勢等により、3ヵ月経過前でも予告なく変更することがあります。また、将来を保証するものではありません。

対円為替見通し(トルコリラ)

 改正憲法承認で内政が落ち着き、フランスではマクロン大統領率いる新党「共和国前進」の圧勝が確実視されるなか、政治的リスクがさらに後退しました。欧州との関係が深いトルコ経済には追い風となりそうです。また、国内では家計、企業の経済活動が改善の方向にあり、外国人観光客も前年同月比2ケタ増となるなど、経済全般で正常化の方向が鮮明化しています。一方、これまでのトルコリラ安によるインフレ率上昇で市場金利が大幅に高めに誘導されており、金利面でも妙味の高いトルコリラは底堅い展開が期待されます。

※対円為替見通しは、3ヵ月程度の見通しです。将来の経済や市場動向、政治情勢等により、3ヵ月経過前でも予告なく変更することがあります。また、将来を保証するものではありません。

ファンドマネージャー インタビュー

アムンディ・欧州ハイ・イールド債券ファンドの運用状況についてご説明いたします。(2016年11月採録)

欧州関連・全コース共通レポート

ご存知でしたか? 当ファンドの魅力

ハイイールド債の高利回り×選べる通貨プレミアム期待 × ハイイールド債の高利回り×選べる通貨プレミアム期待 詳細

為替取引によるプレミアムが期待できる例

ユーロより金利が高い通貨で為替取引を行う場合はプレミアム(金利差相当分の収益)が期待できます。

為替取引によるプレミアム

為替取引によるコストが発生する例

ユーロより金利が低い通貨で為替取引を行う場合は、コスト(金利差相当額の費用)が生じます。

為替取引によるコスト

今、欧州ハイイールド債に注目する3つのポイント今、欧州ハイイールド債に注目する3つのポイント

  • 低金利の続く欧州で、魅力的なインカム水準低金利の続く欧州で、魅力的なインカム水準

    低金利の環境の中でも魅力的な、
    ハイイールド債の利回り!

    [各資産の利回り]

    出所:ブルームバーグ等のデータを基に、アムンディ・ジャパン株式会社が作成。

    世界国債(除く日本):シティ世界国債インデックス(除く日本)、欧州投資適格債:ブルームバーグ・バークレイズ・ユーロ社債インデックス、米国投資適格債:ブルームバーグ・バークレイズ・米国投資適格社債インデックス、欧州ハイイールド債:BofAML・ヨーロピアン・カレンシー・ハイ・イールド・コンストレイント・インデックス、米国ハイイールド債:BofAML・USハイ・イールド・マスターⅡ・コンストレイント・インデックス。使用した指数の権利については、ページ末尾の「当ページで使用した指数について」をご参照ください。

    *上記は過去のデータであり、将来を示唆・保証するものではありません。各ファンドの運用実績ではありません。

  • さらに安定感を増す欧州ハイイールド債市場さらに安定感を増す欧州ハイイールド債市場

    米国ハイイールド債よりも低い
    デフォルト(債務不履行)率!

    欧州ハイイールド債のデフォルト率推移

    期間:2008年11月末~2017年3月末、月次

    出所:ムーディーズ社のデータを基に、アムンディ・ジャパン株式会社が作成。

    *上記は過去のデータであり、将来を示唆・保証するものではありません。各ファンドの運用実績ではありません。

  • 質の高い銘柄を厳選、欧州を代表する企業も質の高い銘柄を厳選、欧州を代表する企業も

    景気回復にともなう、
    今後の債券価格上昇期待!

    「フォーリン・エンジェル」から「ライジング・スター」へ「フォーリン・エンジェル」から「ライジング・スター」へ

    出所:アムンディ アセットマネジメント、ブルームバーグのデータを基に、アムンディ・ジャパン株式会社が作成。

    *格付はS&P社の長期外貨建発行体格付を使用(2017年4月27日現在)。

    *上記発行体は参考銘柄です。実質的な組入れを示唆・保証するものではありません。また個別銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。

*欧州のハイイールド債、為替取引、為替変動の収益源に相応してリスクが内在していること、また、ユーロより金利が低い通貨で為替取引を行う場合は、コスト(金利差相当分の費用)が生じることに注意してください。

選べる通貨

アムンディ・欧州ハイ・イールド債券ファンドでは、8つの通貨コースをご用意しています。
通貨によってリスクやリターンは様々です。市場動向やお客様のリスク選好に合わせ、通貨を選択してみましょう。

ご存知ですか、スイッチング?

あなたの期待利回りとリスクを確認してみよう

期待利回り2017年5月末現在

グラフ

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各通貨ごとの変動率(リスク)1999年12月末〜2017年5月末

グラフ

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出所:ブルームバーグのデータを基に、アムンディ・ジャパン株式会社が作成。

*小数点以下、四捨五入の関係で為替取引によるプレミアム/コストと欧州ハイイールド債の利回りの合計が一致しない場合があります。欧州ハイイールド債の利回り:BofAML・ヨーロピアン・カレンシー・ハイ・イールド・コンストレイント・インデックスを使用。使用した指数の権利については、ページ末尾の「当ページで使用した指数について」をご参照ください。

*各通貨ごとの変動率(リスク)は、対象期間の対円での上昇率および下落率(月次)をもとに算出。

*上記金利は、先物為替レート等を概算する際の目安として参照する金利であり、実際に為替取引を行う先物為替等の市場値から逆算される金利とは異なる場合があります。したがって上記の2通貨間の金利差から計算される為替取引によるプレミアム/コスト相当値が、実際のファンドで生じる為替取引によるプレミアム/コストと同一になるとは限りません。

*将来の為替取引によるプレミアム/コストの数値を保証するものではありません。

*ブラジルレアルについては、実際の為替取引はNDF取引等によって行いますので、当該NDF取引等により逆算されるブラジルレアル金利と上記金利は異なります。

*使用した短期金利は、ページ末尾の「当ページで使用した短期金利について」をご参照ください。

*上記は過去のデータであり、将来を示唆あるいは保証するものではありません。また、各ファンドの運用実績ではありません。各ファンドの将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。

スイッチング

スイッチングとは、保有しているファンドの換金と同時に他のファンドを購入することをいいます。当ファンドも、販売会社によっては、いつでも他の通貨コースに乗り換えることができる「スイッチング」が利用可能です。市場環境の変動に応じて、各ファンド間のスイッチングもご活用ください。
為替の値動きが心配な場合は、円コースにスイッチングすることで為替ヘッジの効果が期待できます。

スイッチング可能

販売会社毎のスイッチングの取扱い

*決算頻度が異なる「毎月決算型」と「年2回決算型」の間でのスイッチングは行えません。

*販売会社によっては、スイッチングの取扱いを行わない場合があります。スイッチングの際には、購入時および換金時と同様に、費用・税金がかかる場合があります。詳しくは販売会社にお問合せください。

販売会社一覧/スイッチングの取扱い

ファンドの内容、リスク、手数料等の詳細は、下記コースのリンク先から交付目論見書でご確認ください。

アムンディ・欧州ハイ・イールド債券ファンド(毎月決算型)
  ユーロ
コース
米ドル
コース
豪ドル
コース
ブラジルレアル
コース
資源国通貨
コース
メキシコペソ
コース
トルコリラ
コース

コース
スイッチング
の取扱い
あおぞら銀行
池田泉州TT証券
SBI証券
近畿大阪銀行
埼玉りそな銀行
新生銀行
東海東京証券
西日本シティTT証券
野村證券
八十二証券
浜銀TT証券
ほくほくTT証券
楽天証券
りそな銀行
ワイエム証券
あおぞら銀行
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

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池田泉州TT証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

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SBI証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

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近畿大阪銀行
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

近畿大阪銀行のサイトへ

埼玉りそな銀行
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

埼玉りそな銀行のサイトへ

新生銀行
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

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東海東京証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

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西日本シティTT証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

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野村證券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

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八十二証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

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浜銀TT証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

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ほくほくTT証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
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楽天証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
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りそな銀行
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
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ワイエム証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取扱い

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アムンディ・欧州ハイ・イールド債券ファンド(年2回決算型)
  ユーロ
コース
米ドル
コース
豪ドル
コース
ブラジルレアル
コース
資源国通貨
コース
メキシコペソ
コース
トルコリラ
コース

コース
スイッチング
の取扱い
SBI証券
野村證券
楽天証券
ワイエム証券
SBI証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取り扱い

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野村證券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取り扱い

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楽天証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取り扱い

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ワイエム証券
ユーロコース
米ドルコース
豪ドルコース
ブラジルレアルコース
資源国通貨コース
メキシコペソコース
トルコリラコース
円コース
スイッチングの取り扱い

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※販売会社によっては、スイッチングの取扱いを行わない場合があります。スイッチングの際には、購入時および換金時と同様に、費用・税金がかかる場合があります。詳しくは販売会社にお問合せください。

通貨選択型投資信託の収益/損失に関するご説明

通貨選択型投資信託の収益イメージ

通貨選択型の投資信託は、株式や債券などの投資対象資産への投資に加えて、為替取引の対象通貨を選択できるように設計された投資信託です。なお、各ファンドの実質的な投資対象資産は欧州のハイイールド債です。

各ファンドにおけるイメージ図

*各ファンドは、実際の運用においてはファンド・オブ・ファンズ方式により運用を行います。

*ユーロコースでは原則として対円での為替ヘッジを行いません。円コースでは、対円での為替ヘッジを行い為替変動リスクの低減を図ります。

各ファンドの収益源としては、以下の3つの要素が挙げられます。

これらの収益源に相応してリスクが内在していることに注意が必要です。

収益の源泉 =欧州ハイイールド債+為替取引+為替変動

※1 ユーロコースでは、原則として対円での為替ヘッジを行いません。

※2 円コースでは、原則として対円での為替ヘッジを行うことで為替変動リスクの低減を図ります。ただし、為替変動リスクを完全に排除できるものではなく、主に円に対するユーロの為替変動の影響を受ける可能性があります。

*一部の取引対象通貨については、NDF取引を用いて為替取引を行います。NDF取引による価格は需要や当該通貨に対する期待等により、金利差から想定される為替取引の価格と大きく乖離し、当該金利差から想定される期待収益性と運用成果が大きく異なる場合があります。

*市場動向等によっては、上記の通りにならない場合があります。

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・ファンド等に関わる数値・グラフ等はあくまでも過去の実績であり、将来の運用成果等を示唆または保証するものではありません。また、手数料・税金等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。換金時(および償還時)の費用・税金等は考慮しておりません。

・当ウェブサイトにおいて表明された将来見通し、意見および情報は作成時点のものであり、予告なしに変更される可能性があります。当ウェブサイト中のいかなる内容も、将来の運用成果等を示唆または保証するものではありません。

・投資信託の取得のお申込みにあたっては、投資信託説明書(交付目論見書)をあらかじめまたは同時にお渡ししますので、お受取の上、詳細の内容は投資信託説明書(交付目論見書)で必ずご確認ください。なお、投資に関する最終決定は、ご自身でご判断ください。

・投資信託は預金、保険ではなく、預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、登録金融機関を通じてご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の保護の対象とはなりません。

・投資信託は、株式など値動きのある有価証券(外貨建資産には、当該外貨の円に対する為替レートの変動による為替変動リスクもあります。)に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、金融機関の預金と異なり、購入金額を下回る場合があり、元本が保証されているものではありません。また、投資信託に生じた利益および損失は、すべて投資者の皆様に帰属します。

・基準価額、分配金再投資基準価額、分配金込み基準価額は、信託報酬控除後の1万口当たりの値です。

・分配金は、1万口当たり(税引前)で表示しています。

・分配金再投資基準価額は、基準価額に分配金(税引前)をその分配を行う日に全額再投資したものとみなし算出したものです。分配金込み基準価額は、基準価額に分配金(税引前)の合計額を加算したものです。

・表示桁未満の数値がある場合、四捨五入で処理しています。

・分配金額は収益分配方針に基づいて委託会社が決定します。あらかじめ一定の額の分配をお約束するものではありません。分配金額が変わる場合、あるいは分配金が支払われない場合があります。

・上記はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果等を示唆または保証するものではありません。また、手数料・税金等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。換金時(および償還時)の費用・税金等は考慮しておりません。

・Morningstar Award “Fund of the Year 2015”は過去の情報に基づくものであり、将来のパフォーマンスを保証するものではありません。また、モーニングスターが信頼できると判断したデータにより評価しましたが、その正確性、完全性等について保証するものではありません。著作権等の知的所有権その他一切の権利はモーニングスター株式会社並びにMorningstar,Inc.に帰属し、許可なく複製、転載、引用することを禁じます。 当賞は国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、2015年において各部門別に総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。債券型 部門は、2015年12月末において当該部門に属するファンド1,636本の中から選考されました。

<当ページで使用した短期金利について>

・ 短期金利は、ユーロ:3ヵ月LIBOR、米ドル:3ヵ月LIBOR、豪ドル:3ヵ月BBSW(豪州銀行間取引金利)、ブラジルレアル:国債3ヵ月、資源国通貨:ブラジルレアル(国債3ヵ月)、豪ドル(3ヵ月BBSW(豪州銀行間取引金利))、南アフリカランド(ヨハネスブルグ・インターバンク・アグリード・レート3ヵ月)の各短期金利を均等配分、メキシコペソ:T-BILL3ヵ月、トルコリラ:3ヵ月TRLIBOR、円:3ヵ月LIBORより算出。

<当ページで使用した指数について>

・ シティ世界国債インデックスはCitigroup Index LLCにより開発、算出および公表されている債券インデックスです。

・ ブルームバーグは、ブルームバーグ・ファイナンス・エル・ピーの商標およびサービスマークです。バークレイズは、ライセンスに基づき使用されているバークレイズ・バンク・ピーエルシーの商標およびサービスマークです。ブルームバーグ・ファイナンス・エル・ピーおよびその関係会社(以下「ブルームバーグ」と総称します。)またはブルームバーグのライセンサーは、ブルームバーグ・バークレイズ・インデックスに対する一切の独占的権利を有しています。

・ BofAMLの各インデックスは、メリルリンチ・ピアース・フェナー・アンド・スミス・インコーポレーテッドが発表しており、著作権はメリルリンチ・ピアース・フェナー・アンド・スミス・インコーポレーテッドに帰属しております。

・ MSCIの各インデックスは、MSCI Inc.が開発した株価指数です。同指数に関する著作権、その他知的財産権はMSCI Inc.に帰属しております。

・ S&P各インデックスは、S&P Dow Jones Indices LLCの登録商標です。

・ 当ページで引用した各インデックス(指数)の著作権・知的財産権及びその他一切の権利は各インデックスの算出元に帰属します。また各インデックスの算出元は、インデックスの内容を変更する権利及び発表を停止する権利を有しています。

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